2020年虧損8.07億元,2021年盈利26.69億元,2022年再次虧損26.62億元,近幾年,彩虹股份的業績如同坐“過山車”。
《每日經濟新聞》記者注意到,2023年上半年,彩虹股份雖然還是虧損2.7億元,但實際上,第二季度其歸母凈利潤為1.9億元,同比上升147.25%,單季度已然實現盈利。
具體來看,彩虹股份所處的面板賽道周期性較強,2022年絕大多數面板企業都有不同程度的虧損或業績下降,隨著今年庫存出清以及終端需求的回暖,面板的價格也在回升。
(資料圖)
樂觀預期下,彩虹股份能否延續復蘇態勢,未來如何布局,依然是長久命題。
二季度盈利
8月30日晚間,彩虹股份(SH600707)發布2023年半年度報告。
中報顯示,彩虹股份實現營業收入52.39億元,同比增加17.01%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.7億元。
單季度來看,彩虹股份一季度營業收入22.62億元,同比降4.05%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.6億元,較上年收窄37.92%;第二季度主營收入29.77億元,同比上升40.41%;歸母凈利潤為1.9億元,同比上升147.25%,實現扭虧。
據悉,彩虹股份主營業務是基板玻璃、顯示面板的研發、生產與銷售,號稱全球唯一的具有“面板+基板”上下游產業聯動效應的顯示器高端制造企業。記者注意到,彩虹能夠實現扭虧完全受益于整個面板市場的回暖。
彩虹股份董秘辦工作人員告訴記者:“上半年主要還是因為市場處于反彈,導致供求關系發生變化,同時下游整機廠的備貨意愿也逐步的走強,所以整個市場面板價格也在持續上升。”
“彩虹只有一條面板生產線,而且產品主要是TV面板,在這種市場環境下,公司也采取一些比較積極靈活的生產策略來去提高收益能力,同時持續推進我們在技術領域的升級換代,得益于相對比較穩健的客戶體系,才能多渠道地去抵抗這種市場風險,也是公司在市場比較低迷的情況下實現滿銷的主要原因。”上述工作人員補充稱。
有觀點認為,隨著面板行業的“供給驅動”邏輯將繼續強化,尤其是面板產業持續向國內聚集,國外廠商逐步退出,行業將進入新一輪整合期,未來市場供求關系將逐步趨于平衡并回歸理性。
上述工作人員告訴記者:“目前來講盈利狀態還是在延續,但是后續的話還是要看供求關系的一個變化。”
結合整個面板行業的走勢來看,上半年業績回暖趨勢也較為明顯。TCL科技上半年凈利潤達到23.9億元,同比增長24.1%;京東方扣非凈利潤在二季度扭虧為盈,實現0.84億元盈利;東旭光電凈虧損為2.97億元,較上年同期虧損8.74億元大幅收窄。
重點發展G8.5+基板
在中報及其他公告中,彩虹股份多次強調,在顯示面板業務穩定運營的同時,重點發展G8.5+基板玻璃產業規模化。
具體來看,液晶玻璃基板作為液晶面板上游核心原材料之一,在整條產業鏈中擁有較高附加值和技術壁壘,因此在面板成本中占比較高。
但此前由于在該領域缺乏核心技術,只能被動接受國外高定價,下游廠商缺乏議價權。國內廠商在該領域占比非常低,且絕大部分集中在8.5代以下產品。
在上述背景下,本土面板企業開始挑戰液晶基板業務,彩虹就是少有的布局“面板+基板”上下游產業的企業。
2009年,彩虹股份募資35億元投向玻璃基板生產業務,成為國內玻璃基板產業的首家生產廠商。目前也是國內唯—具備5代、6代、7.5代、8.5代基板玻璃制造的企業,自主設計研發了國產第—條溢流法工藝G8.5+液晶基板玻璃生產線。
圖片來源:彩虹股份公告
2017年,彩虹股份定增192.20億元,其中計劃52.2億元增資彩虹(合肥)液晶玻璃有限公司,建設8.5代液晶基板玻璃生產線項目,旨在搶占更高世代液晶基板玻璃市場先機.
2021年,彩虹股份擬投資總額91.01億元在陜西咸陽高新技術產業開發區投資建設G8.5+基板玻璃生產線項目。預計該項目達產后,年產G8.5+基板玻璃約580萬片。
上述工作人員向記者透露,目前彩虹股份合肥基地G8.5代的玻璃基板生產線已經在上半年建設完成,并投入穩定運營和供貨。咸陽基地正在按照計劃在推進建設,也有計劃在今年內實現首條產線的一個運營點火運營。
在產品競爭力層面,彩虹股份也在日前接受投資者調研時稱,公司自主知識產權的溢流法大噸位、高世代(G8.5+)液晶基板玻璃產品已批量進入市場,產品品質國內領先、國際先進,達到行業先進水平。
長期盈利挑戰
可以說,歷經漫長的虧損和行業周期波動后,彩虹股份總算迎來了復蘇。疊加其在G8.5+基板產線的陸續投產,企業盈利改善預期有望延續。
不過,有分析人士向記者表示,從宏觀角度來說,彩虹股份目前的表現和布局還是不錯的,但其在國際市場的競爭優勢比較有限。同時還要考慮彩虹股份在技術路線的選擇、產品附加值及后續資本運作方面的布局。
因此,對于彩虹來講,單季度扭虧不易,能否長期穩住“基本盤”仍是挑戰。
大框架上,彩虹所處的面板行業還是一個強周期行業,面臨的投資風險也會高于弱周期行業。同時,面板產品天花板較高,彩虹附加值較高的基板業務目前占比也并不高,只能通過后續該業務的持續投產,對企業毛利率做出相應改善。
上述分析人士告訴記者,“客觀來看還是考慮以下幾個方面,如果企業的核心競爭力放在基板這一塊的話,押注這條技術路線的確定性,以及技術迭代更新產生的風險如何規避。同時,在資本運作方面來講,怎樣吸引具備實力、技術、市場包括資金的這種大型配售機構進行投資,一直依靠股東”補血“也不是長久之計。”
成長性的角度,考慮到終端市場的變化,諸多面板廠商除了要在傳統領域深耕之外,其業務已經拓展至電競屏、車載屏以及折疊屏等領域,彩虹股份的面板產品以TV面板為主,單產線運營、產能及市場占有率有限。
此外,部分面板廠商在半導體顯示、新能源光伏產業雙輪布局,將戰略新興產業作為帶動公司整體盈利水平提升的主要驅動力。此類高科技、重資產、長周期產業的加持,更易受到資本市場和行業的廣泛關注。
“其實企業也不是不想多元化發展,但他們對自身處境實際更了解,目前穩住這條業務能夠保持增長態勢,如果真的投入到新的領域,需要一定的資金和技術實力,回報周期也不確定。除非等到主營業務技術革新或完全被替代,才會有”壯士斷腕“的決心。”上述分析人士告訴記者。
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